สงครามภาษีการค้าหวาดกลัวว่าตลาดการเงินสหรัฐฯ

19
05月

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - ประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์วางแผนที่จะกำหนดอัตราภาษีสำหรับการนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมได้ทะลักเข้ามาในตลาดการเงินตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วเมื่อการประกาศครั้งแรกของเขาทำให้เกิดสงครามการค้าโลก

รูปถ่าย: ประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์ประกาศว่าสหรัฐฯจะกำหนดอัตราภาษี 25% สำหรับการนำเข้าเหล็กและ 10 เปอร์เซ็นต์ของอลูมิเนียมนำเข้าระหว่างการประชุมที่ทำเนียบขาวในกรุงวอชิงตันสหรัฐอเมริกา 1 มีนาคม 2561 REUTERS / Kevin Lamarque / File ภาพถ่าย

ทรัมป์ยืนตามอัตราภาษีแม้ว่าจะมีการต่อต้านจากพรรครีพับลิกันและประเทศอื่น ๆ ซึ่งยืนยันว่าจะตอบโต้กับครัวเรือนของตนเองและในวันพฤหัสบดีทรัมป์ได้กดดันภาษีนำเข้าเหล็ก 25% และอลูมิเนียม 10% . แต่เขาได้รับการยกเว้นแคนาดาและเม็กซิโกการย้อนรอยจากคำมั่นภาษีก่อนหน้านี้ในทุกประเทศขณะที่ประเทศอื่น ๆ สามารถยื่นขอยกเว้นได้

นักลงทุนได้มองว่าการประกาศเป็นแผนเริ่มต้นที่ถูกลดระดับลงเพื่อใช้ประโยชน์จาก NAFTA และข้อตกลงอื่น ๆ แต่นักลงทุนยังคงกังวลว่านี่จะเป็นเสียงแรกในความขัดแย้งทางการค้าที่กว้างขวางขึ้นซึ่งอาจเป็นการตอบโต้อย่างรวดเร็ว

“ นับเป็นข่าวดีที่เห็นว่าแคนาดาและเม็กซิโกเป็นผู้กำหนด นอกจากนี้ยังเป็นข่าวดีที่จะเห็นความยืดหยุ่นของผู้อื่น” เดวิดคอตอคประธานและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของคัมเบอร์แลนด์ที่ปรึกษาในซาราโซตาฟลอริด้ากล่าว “ รูปแบบทั้งหมดของภาษีโควต้าอุปสรรคยังคงเป็นปัญหา ไม่มีใครชนะในสงครามการค้า”

นี่คือวิธีที่อัตราภาษีได้ผลักดันราคาสินทรัพย์และอาจแกว่งไปข้างหน้าในตลาด:

คงเหลือ

ศักยภาพของการกระทำของทรัมป์ที่จะแผ่ขยายไปสู่สงครามการค้าที่กว้างขึ้นทำให้เกิดความไม่แน่นอนสำหรับนักลงทุนตราสารทุนในเวลาที่พวกเขารู้สึกกระวนกระวายใจหลังจากการปรับฐานที่รวดเร็ว 10% เมื่อเดือนที่แล้วสร้างสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ผันผวนมากขึ้น

การเพิ่มเข้าสู่สงครามการค้าสามารถลดความคาดหวังการเติบโตและการประเมินมูลค่าตราสารทุนในอนาคตได้

“ เขาโทรกลับเล็กน้อย แต่พวกเขายังคงเก็บภาษีและเรายังคงไปในทิศทางที่ผิดจากมุมมองนโยบายหากคุณเป็นโลกาภิวัตน์ที่มุ่งเน้นการตลาด” Michael O'Rourke หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดกล่าว ที่ JonesTrading ใน Greenwich รัฐคอนเนตทิคัต

ในและของตัวเองภาษีเหล็กและอลูมิเนียมถูกมองเห็นโดยนักยุทธศาสตร์การตลาดว่ามีผลกระทบโดยรวมที่ จำกัด แต่ความคาดหวังของอัตราภาษีมีผลกระทบต่อหุ้นของอุตสาหกรรมเฉพาะเช่น บริษัท เครื่องจักรและผู้ผลิตรถยนต์เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะเพิ่มต้นทุน

ปฏิกิริยาหนึ่งจากนักลงทุนคือการย้ายเข้าสู่หุ้นขนาดเล็กในสหรัฐฯที่มีความสนใจในประเทศมากขึ้น ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์วันก่อนการประกาศอัตราค่าไฟฟ้าขั้นต้นของทรัมป์, รัสเซล 2000 ที่มีขนาดเล็กเพิ่มขึ้นประมาณ 4% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นเกือบ 1% สำหรับ S&P 500 ซึ่งเป็นดัชนีมาตรฐานขนาดใหญ่ที่มี บริษัท ข้ามชาติ .

ดอลลาร์

โดยทั่วไปแล้วตลาดสกุลเงินไม่ชอบรูปแบบใด ๆ ของการแทรกแซงทางการค้าและความพยายามในการปกป้องโดยรัฐบาลสหรัฐฯก่อนหน้านี้ส่งผลให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีจอร์จดับเบิลยูบุชและบิลคลินตันในปี 2545 และ 2538 ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์โดยรวมลดลง 15% ตามการคาดการณ์ของ บริษัท หลักทรัพย์ทีดีซีแม้ว่าจะมีปัจจัยอื่น ๆ ที่ทำลายสกุลเงินสหรัฐในช่วงเวลาดังกล่าว

นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับเงินดอลลาร์นั้นเกิดจากการเคลื่อนย้ายเงินทุนที่เป็นไปได้ หากความเชื่อมั่นที่มีความเสี่ยงแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญสิ่งนี้จะมีค่ามากกว่าความได้เปรียบในระยะสั้นที่เงินดอลลาร์จะมีต่อตลาดเกิดใหม่ในบทบาทของตนในฐานะเดิมพันที่ปลอดภัย

เงินดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่หลังจากการประกาศภาษีศุลกากรเมื่อสัปดาห์ที่แล้วลดลงต่ำกว่าสองปีเมื่อเทียบกับเงินเยน เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินในวันพฤหัสบดีเนื่องจากการลดลงของอัตราภาษีที่รุนแรงน้อยกว่าผู้ค้าที่เคยกลัวมาก่อน

รูปถ่าย: ม้วนเหล็กที่เก็บไว้จะเห็นด้านนอกโรงงาน ArcelorMittal Dofasco ซึ่งเป็นผู้ผลิตเหล็กครบวงจรในเมืองแฮมิลตันออนแทรีโอแคนาดา 7 มีนาคม 2561 REUTERS / Peter Power / File Photo

พันธบัตร

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของอัตราภาษีในตลาดการเงินสหรัฐฯนั้นมีความชัดเจนน้อยกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่นและอาจขึ้นอยู่กับข้อ จำกัด ทางการค้าที่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร อัตราภาษีศุลกากรที่กว้างขวางสามารถเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อซึ่งอาจเพิ่มโอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดย Federal Reserve และส่งผลลบต่อพันธบัตร

ข้อ จำกัด ทางการค้าอาจเสี่ยงต่อการทำให้คู่ค้าเช่นจีนซึ่งเป็นผู้ถือครองหนี้รายใหญ่ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจนำไปสู่การลดการซื้อพันธบัตรหรือแม้แต่ทิ้งการถือครองพันธบัตรเป็นมาตรการตอบโต้แม้ว่านักวิเคราะห์จะเห็นความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ดังกล่าวในระดับต่ำ

ปฏิกิริยาของพันธบัตรต่อหัวข้อที่ผ่านมาของภาษีศุลกากรนั้นเป็นเรื่องที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนที่กังวลเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดหุ้นโดยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและลดลงตามราคาหุ้น

รายงานโดย Lewis Krauskopf, Karen Brettell, เกอร์ทรูดชาเวซ, เมแกนเดวี่ส์และ Caroline Valetkevitch; แก้ไขโดย Lisa Shumaker

มาตรฐานของเรา: